黄金、人民幣與美元。

黄金金光又再閃閃。經過長達兩年的牛皮市，金價又再試探一千美元大關。技術而言，這次的突破至關重要，因為它已是第三趟(見圖)。

如金甲蟲Harry Schultz所言，若言金價能在一千美元以上企定定超過一周，向上動力得以確定，US$1,500一安士應該不是問題。不過，技術分析(Technical Analysis)在一些人心目中太過兒戲。那就談談此次金價飛升的背後被認為的原因:

甲) 中國政府首次向外資出售人民幣債券，金甲蟲認為是向美金說不，所以金價飛升。

乙) 香港機場金庫開幕，金管局黃金儲準備回巢。金甲蟲認為中國政府今次實行提取實金，在供不應求下，金價突破千元有理! 不過話說回來，美國之所以在上世紀七十年代初取消金本位制，便是由於法國政府於六十年代末堅持提取黃金不要美鈔，美國沒有足夠的實金支持隨印隨有的美元，金本位制崩潰。中國政府只是照板煮碗矣。

丙) 全球最大黃金生產商Barrick Gold剛於數天前公布，取消所有黃金對沖安排。這次取消，該公司要承擔高達56億美元的損失。Barrick Gold在2008年度也只是掙得7.85億美元的純利，56億美元的損失是一個大數目，管理層那有不肉赤之理? 他們仍一意孤行，可見，管理層認為預先沽售黃金，以鎖定當前價格的所謂對冲行為，在今天金價愈升愈有的大環境下有損股東利益。所以，Barrick Gold放棄了對沖，不少人亦視之為黄金後市向好之訊號。

竊以為無論什麼原因，金價第三次升破一千美元已成功吸引一批心思思想買金的散户。無論中國人或印度人因金價高企而減少金飾送禮，恐怕亦阻止不了投資資金湧進金ETF或實金。況且，國際環境也不見得太平。緬典屯兵準備繼果敢後進攻佤邦南鄧特區。新疆則內張外馳，隨時為共和國甲子大壽『贈興』。中美則分分鐘因輪胎特別保護關稅爆大鑊。所以入定D金作災難性對冲也不為過。

不過有論者認為金價飛升預示美元終於玩完。還遠呢! 看看十年或三十年美債便知道美帝的皇牌不動如山。 十年美債孳息更暴跌至3.34%。十年息見三厘指日可待。

竊以為美帝明知金市遲早爆上，索性又engineer一個弱美元，以貶美元去保債市，再次實行鬼鼠打劫債主策略。美金又那有不疲不能興呢!?

不過國家領導人也不笨。在美金大跌黄金大漲的當兒，保持人民幣穩定，一步一步為人民幣走出去作準備。批準外資私募基金在上海浦東新區以人民幣集資便是顯例。人債在香港集資只是人民幣走出去政策的另一行動。走出去是否等於人民幣上升那就另當別論了。

在美息及美金又再尋底的背景下，人債能給閣下二厘息兼贈送人民幣穩定的購買力，確是老人投資者的恩物。至於喜歡滑浪的朋友，就不妨買金，因為黄金狂升暴跌的日子可能近在眼前。